C’est la hype du moment, vous avez probablement vu ou reçu des informations sur l’introduction prochaine en bourse de SpaceX et vous vous demandez si ça vaut le coup d’y aller.
Je vais vous dire pourquoi moi je n’y vais pas.
Qu’est ce que c’est SpaceX ?
SpaceX c’est une entreprise à beaucoup de facettes.
Il y a les plus visibles : les fusées Falcon. A l’heure actuelle, c’est le plus gros lanceur spatial.
Il y a une facette un peu moins visible mais dont on a souvent entendu parler pendant les guerres récentes : la constellation de satellites Starlink.
C’est un fournisseur d’accès internet. Et donc avec un modèle économique de souscription et donc de revenus récurrents.
Et il y a aussi une facette d’intelligence artificielle avec xAI.
SpaceX c’est un chiffre d’affaires de 18 milliards de $ mais avec une perte de plus de 2 milliards.
La valorisation proposée par l’entrée en bourse se base donc sur les hypothétiques résultats futurs que sur les résultats actuels.
Personnellement, j’ai du mal avec ce concept d’acheter maintenant les hypothèses de demain (ou d’après-demain si il y a des retards).
De plus, je suis là pour le long terme, pas pour faire un coup.
Qui va gagner de l’argent avec cette introduction ?
Actuellement, il y a une multitude d’actionnaires de SpaceX mais les possibilités de revente sont rares.
Ca va d’employés (ou ex-employés) à des fonds d’investissement.
Evidemment, ils ne pourront pas mettre sur le marché leurs actions dès l’introduction en bourse, il y a des règles pour ça.
Mais, d’ici quelques mois, le nombre d’actions qui pourront s’échanger sur les marchés financier va augmenter.
La liquidité apportée par l’introduction va offrir une porte de sortie aux investisseurs de longue date, aux employés, etc.
Evidemment, tous ne vont pas vouloir en profiter mais on peut s’attendre quand même à ce qu’une bonne partie d’actions changent de mains plus ou moins rapidement.
Le rôle des indices (et des ETF)
SpaceX va entrer au Nasdaq mais son cours ne sera pas immédiatement intégré à l’indice phare Nasdaq-100.
Les règles du Nasdaq-100 ont été récemment assouplies mais il faudra probablement plusieurs mois avant que SpaceX n’y soit intégrée.
Quant au S&P 500, ils ont annoncé que ça serait plusieurs années.
Mais, à terme, SpaceX sera dans l’un ou les deux indices phares de la bourse américaine.
Et, à ce moment-là, j’y serai exposé via un des ETF que j’ai en portefeuille.
Mais, normalement, la phase d’euphorie sera passée et les cours seront ajustés à la valeur de l’entreprise et non aux rêves des investisseurs.
En attendant, je regarde ça de loin. Wait & see comme on dit.
